证监会6日通报2025年首发企业现场检查情况称，2025年全年完成16家随机抽取及4家问题导向企业检查处理工作，涉及主板企业8家、科创板企业9家以及创业板企业3家。从全年检查情况看，新受理企业申报质量进一步提升，“一查就撤”等市场乱象得到根本扭转。
16家随机抽取企业未撤回发行上市申请
对首发申请企业，中国证监会常态化开展随机抽取与问题导向两类现场检查。
其中，对新受理企业，证监会按照20%比例随机抽取检查对象，核验申报质量。检查工作突出重要性原则，防止“眉毛胡子一把抓”。检查结束后，监管部门根据问题性质精准适配处理措施，分类推进审核程序。对在审企业，如存在与发行上市条件相关且无法提供合理解释的重大存疑事项，证监会按程序开展问题导向现场检查。检查工作强化风险防范，从严查处披露舞弊、财务造假等恶意“带病闯关”行为。一经查实，监管部门坚决否决发行上市申请，依法从严追究相关主体责任。
从全年检查情况看，新受理企业申报质量进一步提升。截至2025年底，16家随机抽取企业都未撤回发行上市申请，其中7家企业已通过交易所上市委审核。市场各方对现场检查工作的认识更加清晰、预期更加明确，“一查就撤”等市场乱象得到根本扭转。
2家企业涉嫌信披重大违法违规
现场检查聚焦发行人信息披露质量。上述20家企业存在的问题及处理情况如下：
一是2家企业涉嫌信息披露重大违法违规。例如，涉嫌通过虚构缺乏商业实质业务或者未达到验收条件即确认收入等方式虚增营业收入，且虚增金额占比较大。监管部门已就问题线索立案稽查，查实后将对发行人及中介机构从严追责。
二是6家企业存在信息披露质量缺陷。例如，通过个人银行卡代付费用、未经审批调整ERP系统账套、重要事项会计处理不恰当、个别收入确认时点不准确、控股股东或者重要关联方披露遗漏等。结合问题性质及重要性水平，监管部门对披露缺陷影响发行上市条件判断的2家企业给予通报批评，对披露缺陷影响一般审核判断的4家企业给予警示，同时根据执业质量情况对中介机构采取相应措施。
三是12家企业存在信息披露规范性瑕疵。例如，合并报表范围界定不恰当、在建工程转固时点不准确、资产折旧年限预估不审慎、劳务派遣情况披露不准确等。上述瑕疵不影响审核判断，监管部门已督促发行人及中介机构整改规范，不采取监管措施。
近两年现场检查终止率大降
2024年3月，证监会发布实施修订后的《首发企业现场检查规定》，强化“申报即担责”，规定在检查过程中对撤回上市申请的企业“一查到底”，撤回上市申请不影响检查工作实施，也不影响依法依规对检查发现的问题进行处理，并增加了不提前告知直接开展检查的机制，以震慑试图带病闯关、卡位申报的企业，从源头上提高上市公司的质量。
随后，沪深交易所也在相关文件修订说明中提到，将遏制“一督就撤”现象，强化严监管警示震慑，明确发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销对现场督导项目保荐的，不影响督导工作的实施。
近年来，监管层多措并举，严打“一查就撤”，强调“申报即担责”，沪深两市“一查就撤”情况明显改善。
分年份看来，2021年、2022年、2023年、2024年现场检查的终止率分别为71.74%、76.47%、82.35%、50%。由此可见，现场检查企业IPO终止率整体呈现波动态势，2024年出现明显下降。自2025年以来，被抽中现场的16家企业，更是没有一家IPO企业撤单。
记者注意到，针对撤回资料的拟IPO企业，沪深交易所此前曾明确表示，对于现场检查进场前撤回的项目，如发现存在涉嫌财务造假、虚假陈述等违法违规问题的，保荐机构、发行人都要承担相应的责任，绝不能“一撤了之”，也绝不允许“带病闯关”。
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